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大金融行情行至何处?

2023-08-07 01:20:14来源:韭研公社  


【资料图】

【浙商梁凤洁/邱冠华/洪希柠】大金融行情行至何处?7月30日浙商金融组全面翻多大金融板块,一周以来券商、银行、保险分别+6%、持平、+2%。当前金融行情行至何处,我们判断如下:#券商:活跃度+流动性估值:PB估值,10年分位数21%,看30%空间。催化:引导中长期资金入市、提高上市公司质量等政策落地。选股:①低估值龙头央国企:推荐中信证券、华泰证券、中金公司 H,关注招商证券。②业绩高增长:推荐东方证券,关注东吴证券。③经纪业务弹性大:推荐东方财富,关注国信证券、招商证券。#银行:稳增长+化风险估值:PB估值,10年分位数4%。目标估值,修复空间32%。催化:地产城投化险政策出台,存款利率下调推动负债成本改善。选股:①高成长:推荐浙商银行、成都银行、杭州银行、常熟银行。②高股息:推荐兴业银行、交通银行、邮储银行、农业银行。#保险:股市好+顺周期估值:PEV估值,10年分位数19%。一阶段看股市好转和地产化险,目标估值,空间16%;二阶段看经济向好,目标估值,空间40%。催化:资本市场改革或地产宽松细则发布。选股:①资产端高弹性:推荐中国人寿,关注新华保险。②负债端高增或改善较大:推荐中国平安、中国太保。风险提示:政策不及预期;宏观经济失速;长端利率下行;地产风险扩大。

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