农林牧渔行业报告：猪价持续弱势筑底持续推荐养殖及后周期

2023-05-08 20:36:43来源：东兴证券股份有限公司

报告摘要：

生猪养殖：本周生猪价格为14.58 元/千克，较上周下跌0.07%;猪肉价格为19.79 元/千克，较上周上涨1.49%;仔猪价格35.15 元/千克，较上周下跌0.48%;二元母猪价格为2668.13 元/头，较上周下跌0.08%。生猪价格相比节前小幅上涨，但整体提振有限。供给端假期出栏较为积极，消费端团餐消费减少、餐饮旅游消费增加此消彼长，需求仍然偏弱。发改委发布“国家研究启动年内第二批中央冻猪肉储备收储工作”的消息，提振市场信心。五一节后库存仍待消化，猪价偏弱但预计回调底部抬升。仔猪母猪价格持续偏弱运行，补栏情绪较差。养殖端持续亏损，主被动去产能持续，猪周期持续向好，建议逢低布局。行业具备较强的配置价值。建议关注周期磨底阶段管理优异与产能扩张的相关企业，重点推荐牧原股份、天康生物等。

动保方面，22 年受下游养殖行业低迷影响，动保企业盈利普遍下滑，进入23年行业盈利已明显复苏，回盛生物、普莱柯、科前生物、生物股份、瑞普生物和中牧股份23Q1 分别录得归母净利润同比增长634%、74%、49%、32%、12%和5%。兰兽研、中科院两个路径的非洲猪瘟亚单位疫苗近期已分别向农业农村部提交了兽药应急评价申请，相关评审工作正在进行，建议持续关注后续进展。非瘟疫苗一旦上市，作为大单品将带来行业空间显著扩容，参与研发销售的首批企业有望抢占先机获得较高市场份额，显著提振收入业绩。

【资料图】

动保板块周期性与变革性并存，持续强烈推荐，重点推荐动保龙头普莱柯、生物股份、科前生物。

市场回顾：

本周（0501-0505）申万农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：种植业0.63%、渔业-0.13%、农产品加工-0.36%、饲料-1.40%、动物保健-1.70%、养殖业-2.35%。本周（0501-0505）申万农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：

欧福蛋业9.38%、永安林业5.96%、新赛股份5.31%、田野股份4.70%、路斯股份4.63%；表现后五的公司为：益客食品-2.38%、罗牛山-2.41%、永顺泰-2.43%、佳沃食品-2.44%、神农集团-2.56%。

行业资讯与重点公司公告：

1、牧原股份：2023 年4 月份生猪销售简报

2023 年4 月份，公司销售生猪534.2 万头（其中商品猪519.2 万头，仔猪13.0万头，种猪2.0 万头），销售收入91.06 亿元。其中向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售生猪103.3 万头。2023 年4 月份，公司商品猪价格相比2023 年3 月份呈现下降趋势，商品猪销售均价14.20 元/公斤，比2023 年3 月份下降5.33%。

重点推荐：

【重点推荐】牧原股份、海大集团、普莱柯、科前生物、生物股份【建议关注】天康生物、隆平高科、大北农、中宠股份、佩蒂股份风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。

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责任编辑：hnmd003